文 |本刊记者 冯伟杰铁打的营盘流水的兵，就连日本政府也频换首相，更不用说基金经理了。
与美国的基金经理平均任期5年以上相比，国内基金经理绝对是一个名符其实的“走马灯”群体，基金经理离职早已不是新闻。其中2008年、2009年、2010年三季度分别有89起、95起和52起，2011年前三季度，则有106起基金经理变更事件发生，差不多每天都有1只基金变更掌门人。
业绩方面，由于2011年三季度，中国股市哀鸿遍野，一片惨淡，股民和机构投资者全都弄了个灰头土脸，基金经理们也都赔得眼睛都睁不开了。据统计，546位基金经理在三季度无一取得正收益。
《投资与理财》记者调查发现，换人较多的基金中，有2只基金成立以来换了11个基金经理，2只基金换了10个，4只基金换了9个，8只基金换了8个，许多是同一家基金公司旗下，不同的基金之间变换基金经理。
但是，更换基金经理就能解决问题吗？
答案是否定的。记者发现，更换基金经理频繁的基金，往往业绩也比较差。
那么，哪些基金公司换基金经理最频繁呢？
招商基金(微博)成立9年时间，前后有21位基金经理离职，换人最多的基金前4名里，有3个是招商基金旗下产品。
Wind数据显示，截至2011年10月3日，长盛基金(微博)成立12年前后，有29位基金经理先后离任，长城基金(微博)则经常让基金经理换来换去。
在普通股票型基金中，泰达宏利周期8年的时间里，7次变更基金经理，基金经理平均任职时间为1.39年。
浦银安盛优化收益从2009年9月22日成立至今， 2年换了2次基金经理，每年都在换，如今规模只有1300万元，业绩也不尽如人意。
相比之下，牛人王亚伟从2005年开始执掌华夏大盘精选至今，业绩斐然，俨然成为同行业的翘楚。银华基金(微博)旗下的银华富裕主题，基金经理王华从2006年任职至今，已经执掌5年，任职以来回报率130.30%。值得一提的是，刘青山从2004年便担任泰达宏利行业精选基金经理，任职以来基金收益高达408%，曾让泰达宏利行业精选夺得5年期股票型基金回报率冠军宝座。
《投资与理财》找出3家比较有代表性的“走马灯”基金公司，它们有一个共同点：太过迫切的想要骄人的业绩，无论是无奈，还是有意为之，都在不知疲倦的更换着基金经理，甚至同时更换好几个人。之所以形成基金经理“走马灯”怪象，排除少数主动辞职的个例，大都是因为业绩下滑。但这无异于用忐忑来掩饰忐忑不安的心。经常换基金经理，业绩自然无法稳定。正是这样一个个恶性循环，长久困扰着“走马灯”基金，令其痛苦不堪。
不得不说，招商基金绝对是响当当的“走马灯”基金，成立9年时间，前后有21位基金经理离职，换人最多的基金前4名里，有3个是招商基金旗下产品。其中招商安泰股票和招商安泰平衡两只基金，8年换了11任基金经理，平均不到9个月就更换一名基金经理。招商安泰债券A历任基金经理人数也高达10人，人均任职年限为1.79年。招商现金增值A的历任基金经理人数为8人，人均任职年限仅为1.26年。
家住上海市浦东区的郭先生惊呼道：“我是2007年买的招商安泰股票基金，当时投了1万元，今天一看，我的天啊，足足少了一半的人民币！再仔细一查，换了那么多的基金经理，能不出问题吗？”
2010年以来，招商基金超过13只产品更换基金经理人。其中去年2月12日，旗下就有5只基金更换了掌门人，分别为招商安泰债券A、招商安泰债券B、招商安泰平衡、招商安本增利、招商安泰股票5只基金。
奇怪的是，就在2010年2月12日同一天，招商安泰债券A/B、招商安本增利这3只基金同时聘张婷为基金经理。同年10月，张婷再兼任招商安泰平衡、招商安泰股票基金经理，成为掌管基金数量最多的基金经理。
基金经理的频繁更换，给招商基金带来了不小影响。Wind数据显示，从2003年4月28日成立，截至2011年9月30日，招商安泰平衡基金在817只开放式基金中排到第650名；招商安泰股票基金份额在817只开放式基金中排到了第795名。而招商基金旗下部分基金甚至近三年的总回报均为负，排名在同类中靠后，接近垫底。
其中，招商大盘蓝筹今年以来的总回报率为-23.18%，排在238家同类基金的第222名。数据显示，从2008年成立至今，招商大盘蓝筹换过4任基金经理，其中现任基金经理、同时也掌管招商安泰股票和招商安泰平衡的刘军任职期间，招商大盘蓝筹收益-11.12%。
作为国内成立最早的10家基金公司(号称“老十家”)之一，长盛基金成立12年前后，有29位基金经理先后离任。如此这般的基金经理“走马灯”恶梦，无时无刻不在敲打长盛基金持有者的神经。
Wind资讯显示，去年王雪松中途加入，与王宁共同掌管长盛成长价值后，该基金历任基金经理人数达到9人之多，人均任职年限1.62年。
长盛成长价值成立于2002年9月，9年多时间内，历任基金经理达到9人，包括丁楹、王新艳、常昊、吴刚、闵昱、田荣华、裴愔愔、王雪松和王宁。其中，丁楹和闵昱平均任职不足一年，2007年12月29日走马上任、执掌至今的王宁是该基金的基金经理中任职时间最长的一位，任职期间收益率为-17.81%。与此同时，长盛动态精选在成立时，由投资总监肖强管理，从2004年5月到2005年4月不到一年，之后由吴刚接任。2005年10月，闵昱上任，和吴刚一同管理长盛动态精选；2006年1月，任职不到9个月的吴刚卸任，由王宁和闵昱一同管理；3个月后，闵昱离任。之后还有宋炳山管理10个月，许良胜(微博)管理10个月，2008年8月11日才转到现任经理邓永明的手中。
屈指算来，这只基金诞生7年，已有7位经理接手又放手，你来我往，好不热闹，但投资者却是看了个眼花缭乱。
而长盛基金旗下的基金同盛(0.983,-0.02,-1.99%)，从1999年成立到2011年，已有10人管理过这只基金：杨赤忠是管理时间最短的人，仅6个月。有意思的是，2006年11月29日起，丁骏和郑晓辉一同管理该基金，2008年1月丁骏离任，3个月后，郑也离任，结果丁骏又重新上任。
长城久恒成立于2003年，至今历任基金经理分别是韩浩、杨军、韩刚、杨毅平、阮涛、李硕，现任的基金经理是阮涛和王文祥。韩刚和杨毅平的任期均为一年上下，而阮涛2007年的任期仅仅7个月。时隔三年之后，李硕任职期间收益率-9.45%，阮涛再次接任。截至11月7日，阮涛任职期间基金收益为-14.00%。
长城久恒基金的晨星评级为2星，该基金2003年首次募集资金12.84亿元，2007年末规模缩减为7.46亿元，现在仅剩1.56亿。8年时间，变魔术般地蒸发了近九成，变身为“迷你型基金”。
Wind资讯显示，长城久恒的管理公司是长城基金，旗下共有13只基金，其中长城久富2007年成立以来，四年时间里更换了3次5位基金经理。基金经理中，徐九龙、李硕和韩刚于2008年2月5日到2009年1月6日之间，共同掌管该基金；其后的2009年3月4日，徐九龙和李硕离任；6个月后，韩刚也离开长城久富；现任基金经理杨建华，从2009年9月22日执掌至今。
如此短时间内，大面积的人事变动，难怪基金业绩不理想。万般无奈之下，今年10月份，长城基金公司增聘了邹德立和王文祥两位基金经理，长城稳健增利以及长城货币则增聘钟光正，与王定元一起管理。而钟光正于2011年10月18日已从长城货币离任。
《投资与理财》记者调查发现，2010年1月23日，由刘颖芳、蒋劲刚接任杨军，执掌长城消费增值，截至2011年11月7日，二人任职期间，基金年化收益率均为-6.71%。而另外一只基金长城货币，2005年成立至今，已更换5次基金经理，其中王定元前后两次出任又离任，每次任职时间不超过半年。根据Wind资讯公布的信息，长城货币现任基金经理邹德立本科学历，2009年3月进入长城基金管理有限公司，任运行保障部债券交易员，兼固定收益研究员。2011年10月19日直接被提拔为长城货币基金经理，其业绩表现有待观察。
历任基金经理最多的10只基金代码 名称 现任基金经理 已离任基金经理 历任基金经理人数 人均任职年限 成立时间 投资类型217001.OF 招商安泰股票 刘军、张婷 陈进贤、贺庆、汪仪、郝建国、周理、胡军华、曾昭雄、游海、邓良毅 11 1.75年 2003-04-28 普通股票型基金217002.OF 招商安泰平衡 刘军、张婷 胡军华、陈进贤、贺庆、曾昭雄、汪仪、游海、周理、邓良毅、郝建国 11 1.75年 2003-04-28 偏债混合型基金217003.OF 招商安泰债券A 张婷 陈进贤、贺庆、汪仪、周理、曾昭雄、胡军华、郝建国、游海、邓良毅 10 1.83年 2003-04-28 中长期纯债型基金500002.SH 基金泰和 任竞辉 波涛、刘天君、冯肖武、忻怡、魏上云、杨毅平、田晶、周可彦、蒋征 10 1.39年 1999-04-08 封闭式基金080001.OF 长盛成长价值 王雪松、王宁 丁楹、吴刚、王新艳、田荣华、闵昱、常昊、裴愔愔 9 1.62年 2002-09-18 偏股混合型基金184699.SZ 基金同盛 丁骏、侯继雄 丁骏、杨光启、肖华、易贵海、林继东、邓瑞祥、郑晓辉、杨赤忠 9 1.96年 1999-11-05 封闭式基金202001.OF 南方稳健成长 李源海、马北雁 李华、张雪松、杜峻、冯皓、李旭利、王宏远、张慎平 9 1.95年 2001-09-28 偏股混合型基金202101.OF 南方宝元债券 应帅、蒋朋宸(微博)、李璇 应帅、李怀忠、苏彦祝=、高峰、陈键、蒋峰、王黎敏 9 1.73年 2002-09-20 偏债混合型基金161902.OF 万家增强收益 孙驰、李泽祥、朱颖 路志刚、孙海波、肖侃宁、张旭伟、李源海 8 1.31年 2004-09-28 混合债券型二级基金162202.OF 泰达宏利周期 刘金玉、陈桥宁 温震宇、史博(微博)、魏延军、曾昭雄、吴俊峰、梁辉 8 1.39年 2003-04-25 普通股票型基金
