曹元核心提示：半个月过去，许小松接受记者采访，直指行业深层次问题，并提出了一套解决办法。
人生中的第四个本命年，许小松又回到深圳。
11年前，许小松来到南方基金，担任首席经济学家和副总经理；2008年熊市之时，他只身空降国联安基金任总裁；3年后市场又再遇熊市，许小松返回深圳来到招商基金再次出任总裁。10月28日，许正式上任。
这个行业，担任三家基金公司高管的人三只手指就能数得过来，而在三家基金公司担任高管，并且在两家基金公司担任总裁，只有许小松一人。
“为何不离开？”记者问。
“我一直在思考行业的发展方向，我找到了。这个行业还是很有空间的。”许小松说。言外之意，许要实现他在行业中未尽的抱负。
半个月过去，许小松接受记者采访，直指行业深层次问题，并提出了一套解决办法。
疲惫的基金业许小松来到招商基金面对的是一个疲惫的行业。
“真的没有什么意思。”不久前，上海某基金公司高管电话中对记者说。
从1998年行至2011年，基金业已经不像成立初期那么默默耕耘，待时而发；也不像牛市时期那么朝气蓬勃，飞龙在天。仅仅13年，整个行业已经尽显疲态。
2007年10月份是行业沸腾的时候，当月平均每只新基金募集份额高达233.81亿份；但在2011年的9月份，8只新基金的平均募集份额只有5.04亿份，仅仅是高峰期的2.1%。对基金的销售人员而言，发一只基金所付出的劳动力是相同的，但是最终的结果却落差很大。
做投资的仍能获得相对高薪，但是深圳一家基金公司的基金经理在私下聊天时也抱怨：“整个行业近三年一直在走下坡路，我不清楚是否还有发展空间，我们整天说投资要投上升期的行业、个股，但我们这个行业是在衰退期，我是否要接着在里面干。”
从基金的规模来看，高点在2007年四季度末，为3.244万亿元，今年三季度末仅为2.27万亿元，降幅30%；从基金份额来看，高点为2008年四季度，为2.44亿份，对应的基金数量是437只，今年三季度末为2.35亿份，对应的基金拟数量为868只。在个数增长一倍的情况下，基金份额仍下降了900亿份。
基金公司普遍的年终奖是和规模挂钩的，处在下降通道中的基金业从业人员能够从年终奖的变化感受到行业的寒意。
此外，掣肘基金业的另一难题是渠道。
“难道我们就要一辈子为银行打工？”前述上海一基金公司的市场部总监表示。基金公司发行新产品给银行的奖励，从一次性激励到尾随佣金，最高能占到新基金募资规模的0.7%-0.8%，加上基金公司自己的发行成本，管理成本，新产品亏掉一到两年的管理费已经是行业现状。
“我看不到行业的出路。”这位市场部总监表示。
许小松“破赌”
和基金行业人才外流相比，许小松辗转三家基金公司仍愿意留在这个行业就更加稀有。
“造成上述问题的根本原因是基金业现有的管理和激励模式的有缺憾，造成赌性滋生的可能。”许小松认为，这种赌的苗头，如果不加以控制，将可能使行业脱离基金的本质。
“基金业是资产管理行业，这个行业的本质是依靠专业的投资能力为投资者创造回报。”许小松说：“但是，这个行业中不排除有的人急功近利，希望短期获益，于是不惜一博。”
事实上，观察这个行业也不难发现，基金业赌的冲动存在于多个方面：个别基金经理为了获得高排名，不惜赌业绩。赌仓位、赌行业、赌个股——赢者可以比肩王亚伟，成为明星；输者来年再来。
基金销售上也有赌的苗头：什么产品类型好就卖什么产品，产品设计也在赌近期的热点。
如2009年被称为指数基金年，因为当年上半年结束时，业绩排在前列的几乎清一色为指数基金，易方达深证100ETF当年上半年劲涨71.86%为行业第一。
从当年3月份开始，指数基金进入发行狂潮。2009年成立的指数基金数量高达29只(包括联接基金)，而此前的指数基金仅有19只。但截至10月底，除工银瑞信沪深300(2670.116,-74.56,-2.72%)指数基金净值仍在1元之上，其他产品全军覆没，且亏损程度要高于同期发行的其他类型产品。
“应该努力消除赌的冲动。”许小松说。
事实上，在国联安基金时，许小松已经在尝试了，比如在2008年10月，市场最低迷的时候，国联安发行了国联安红利这只股票型基金，截至11月13日，该基金已经分红5次之多，复合净值增长率为22%。
许小松打算在招商基金实施更加全面的新方。
他的具体做法是设计一个阿尔法追踪器。“我们将以基金经理创造的阿尔法收益多少来进行考核。我相信长期来看，我们的收益一定会不错。”许小松认为，只要能为投资者创造财富，产品就会不愁卖，困扰基金公司的渠道问题也会迎刃而解。
