对于华商面临的局面，机构似乎早有察觉，进入2011年后他们已经开始全面减持华商旗下偏股型基金理财周报记者 朱昌斌/文庄涛离职数月后，华商基金投资总监职位仍然空置。即便2011年华商业绩全面溃败，总经理王锋仍不急于改变当前公司的投研架构。
“目前投资管理部总经理孙建波和研究部总经理田明圣向王总(王锋)汇报工作。”华商副总经理程丹倩告诉理财周报记者。
虽然程丹倩表示孙建波在公司投研方面负责的事情更多，但是某接近华商的人士表示，孙建波和田明圣在公司属于同等地位，前者并不具有其他基金公司投资总监的权力。
截至2011年12月22日，华商产业升级亏损37.93%，排名倒数第三；华商领先企业亏损32.40%，同类产品排名接近垫底。此外，孙建波管理的华商盛世成长以及策略精选跌幅也在25%左右。
旗下债券型基金收益也同样表现糟糕，华商稳定双利、收益增强亏损幅度为10.53%和8.01%，亦在垫底之列。
业绩全面下滑，公司规模也受到影响。2010年年末，华商资产规模为412.8亿元，截至2011年三季度末规模下降至313.4亿元，缩水幅度达24.08%。
而对于华商面临的局面，机构似乎早有察觉，进入2011年后他们已经开始全面减持华商旗下偏股型基金。
庄涛出走，投资总监仍缺位前投资总监庄涛离开华商已经有几个月的时间，目前公司这一职位仍是空置。从另一方面也似乎透露出，总经理王锋在公司投研体系架构中发挥主要作用。而这一情况在投研机制成熟的公司很难出现。
2009年、2010年华商发展势头迅猛，公司前投资总监庄涛功不可没。
2009年庄涛和梁永强管理的华商盛世成长取得106.7%的投资收益，在当年的公募基金中排名第四。同年，公司原总经理余路明离职，王锋接替总经理职位，庄涛开始全面负责公司投研业务。
此外，2009年庄涛从华夏成功发掘孙建波，为第二年华商大放异彩提供条件。2010年，华商盛世成长取得37.77%的回报，成为当年公募基金收益冠军。
而在华商风头正劲的这两年，王锋由于身体原因，并不常在公司上班。
2011年王锋开始全面恢复正常工作，而庄涛却最终选择离开。据一位已经离开华商基金的人士此前向理财周报记者透露，王锋与庄涛不睦，在公司并非秘密。他表示，在华商的投研体系中，王锋或者其他高层，干预具体投资事务的做法让庄涛颇为不满。
“公司还没有投资总监，目前投资管理部总经理孙建波和研究部总经理田明圣向王总(王锋)汇报工作。”华商副总经理程丹倩表示。
王锋出身投研，历任博时研究部研究员、基金管理部基金经理助理；云南国投资产管理总部执行总经理；于2005年9月加入华商，先后担任投资管理部总经理、公司投资决策委员会委员、华商领先企业基金经理。
“全民”投委会，华商投研局面影响业绩除了投资总监缺失外，华商投委会的构造也与其他基金公司迥异。
华商更新的基金招募说明书披露信息显示，公司投委会成员包括王锋、孙建波、田明圣、梁永强、王华、毛水荣、胡宇权、申艳丽、张永志、刘宏十位成员。公司的9名基金经理全部包括其中，“全民”投委会的设置与一般基金公司差异很大，而华商投委会能否发挥应有的作用值得怀疑。
另外相比之前华商“三剑客”，公司研究力量相对薄弱。“孙建波下半年基本上都是亲自在外面调研。”华商内部人士向理财周报记者透露。
研究部总经理田明圣之前就职于中石油(9.76,-0.07,-0.71%)财务公司；2006年1月至2006年5月在华商短暂担任研究员；2006年6月至2007年7月，在西南证券(8.19,0.09,1.11%)任董事经理；2007年7月再次进入华商。从履历上看，他的经验很难具有说服力。
庄涛离开华商公募产品直至离职后，公司的投研架构带来的危害开始日益明显。
2010年12月22日，华商盛世成长正以36%的收益与华夏策略缠斗，一周后甩开后者成为当年的收益冠军。
2011年12月22日，华商产业升级亏损37.93%，成为今年公募业绩垫底的热门基金之一。而华商旗下多只基金也是大幅跑输同业。
华商业绩全面崩溃，业内人士指出这并不是单个基金经理对市场判断失误造成，更多的是和目前公司投研体系有关。
规模跳水，偏股型基金遭机构抛弃2011年，华商在A股市场屡踩地雷，旗下基金回报全面跑输大盘和同业水平。面对华商让人失望的业绩，基金持有者开始赎回华商基金。
同花顺(17.110,0.00,0.00%)统计数据显示，截至2011年三季度末，华商管理的基金总份额为298亿份，即便是在发行了两只新基金后，比年初311亿份总份额仍减少13亿份。
今年以来，公司发行了华商稳定增利债券、华商价值精选股票两只基金，为公司带来21.45亿份份额。
业绩亏损和份额净赎回让华商管理的资产规模缩水更加严重。凭借去年出色变现，华商一举站上400亿元规模，2010年年末达到412.8亿元，而截至2011年三季度末，公司规模已经下降为313.4亿元，缩水幅度高达24.08%。
对于华商内部投研架构的混乱，机构无疑是更为清楚，最终他们选择“用脚投票”。2010年12月31日，华商产业升级、动态阿尔法、盛世成长、领先企业4只偏股基金的机构持有比例分别为46%、32%、17%、12%；而目前最新披露可查的数据分别是20%、23%、13%、7%。
