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  • 关注三大景气行业

  • 时间:2011-10-29 新闻来源: 上海金融报
  •   今年以来,股市遭遇深幅调整。对此,正在发行的民生加银景气行业基金拟任基金经理蔡锋亮指出,经过长达4年的持续调整,目前A股的估值水平已较为合理。从股票市值和GDP比值来看,目前A股市值大约24万亿元,GDP为40万亿元,比值为0.6。参照美国100多年来的数据,比值在0.4到2之间;从市盈率水平来看,A股平均市盈率水平13倍,已经和成熟市场处于同一个区间。除了少部分中小公司外,总体来讲,目前市场处于低风险区域,但转折不会一蹴而就。

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      谈及未来市场走势,蔡锋亮表示,四季度市场可见中期底部,目前大部分行业投资价值逐步显现,其中,跨周期的景气行业尤其如此。“根据决定行业景气程度及变动趋势的主要因素及持续时间的不同,民生加银将景气行业分为周期性景气、持续性景气及创新性景气行业。针对不同类型的景气行业,将自下而上地采取相应的选股策略:对于持续性景气行业,将优选发展速度快、可持续性强且估值水平合理的上市公司;对于周期性景气行业,将优选业绩弹性大、收益质量高且具备估值优势的上市公司;对于创新性景气行业,将特别关注其对原有行业进行"创造性毁灭"而带来的巨大收益机会。”

      在谈到具体投资机会上,蔡锋亮表示,将重点挖掘六大主题:消费服务和工业化升级;区域经济演进;技术革新;商业模式创新和改进;制度进步,如解除垄断、民营化、公司治理结构改善等;全球化扩张。

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